PIB del cuarto trimestre de 2025, crecimiento con señales mixtas para 2026

Tras la publicación del más reciente informe del Producto Interno Bruto (PIB) por parte del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), la Corporación Universitaria Iberoamericana (IBERO) comparte el análisis de Mauricio Sabogal, decano de la facultad de Ciencias Empresariales, sobre los principales hallazgos y los retos que enfrenta la economía en 2026.

Sectores destacados:

Importante primero mencionar que de acuerdo con el boletín del PIB del DANE en el cuarto trimestre de 2025 el crecimiento fue del 2,3%, y en el consolidado total de todo el año 2025 la economía creció un 2,6% respecto al año anterior. Así mismo, no solo hay que revisar cuáles fueron los sectores que más crecieron sino los que más participan en el PIB. Haciendo un balance de lo que se conoce hasta la fecha, se pueden ver los tres siguientes sectores:

• Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca: sector que participó cerca de un 9% en el tercer trimestre del 2025 y que viene con un crecimiento acumulado cercano al 4%.
• Comercio al por mayor y menor (incluido reparación de vehículos, transporte y alojamiento y servicios de comida): este sector participó en alrededor de un 19% y viene con un crecimiento cercano al 4,6%.
• Administración pública y defensa (incluye seguridad social, educación y salud): este sector participó con cerca del 15% y viene con crecimiento aproximado del 4,5%.

Hay sectores con un desempeño relativo alto en términos de crecimiento pero que no tienen la misma participación, destaco dos:

• Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación: pesa cerca del 4% en el PIB, pero creció alrededor del 9,9%.
• Actividades financieras y de seguros: pesa cerca del 4% y creció alrededor del 3,5%.

Factores que impidieron que la economía creciera a un ritmo mayor

Se tienen varios sectores que no crecieron y son los siguientes:

• Sector de la Construcción (participa con un 4% y cayó un -2.7%): en este caso se trata de una contracción del sector. La venta de vivienda se frenó por un panorama de altas tasas de interés, así como niveles de incertidumbre relativa  sobre los subsidios. La caída del sector de la construcción afecta a su vez a otros subsectores industriales tales como el cemento, el acero o el vidrio.
• Sector de explotación de minas y canteras (participa con un 3.7% y cayó un -7.2%): La caída en la producción de carbón y petróleo, relacionado por una menor inversión en exploración restó puntos valiosos al PIB y, consecuentemente, a las regalías.

Panorama de tasas de interés: la tasa de interés de intervención del Banco de la República se mantuvo constante a lo largo del 2025 entre un 9.50% y un 9.25% con el fin de mantener bajo control la inflación, lo que se reflejó en tasas de captación y colocación altas, con efectos en el consumo (mayores incentivos a ahorrar) y en la inversión (menores incentivos para adquirir endeudamiento). 

¿Cómo se traduce este dato del PIB en el bolsillo del colombiano para este primer trimestre de 2026?

Se presentan fuerzas en sentido contrario, cuyo efecto neto en la economía todavía está por verse:

1. Aumento del salario mínimo: el salario mínimo subió un 23% cuando la inflación acumulada del año pasado fue cercana a un 5%, lo que significa que los trabajadores formales y los pensionados con salario mínimo tendrán durante el 2026 un aumento del poder adquisitivo real. Esto sin duda tendrá efectos positivos en el aumento del consumo de los hogares. De los cerca de 23 millones de trabajadores que tiene el país, alrededor de 2.4 millones ganan el salario mínimo. Así mismo, más de un millón de pensionados ganan el mínimo (solo en Colpensiones es 1.1 millones). Esto significa que más de 3 millones de personas tendrán un aumento de su poder de compra.

Aunque recientemente el Consejo de Estado decretó la suspensión temporal del decreto del salario mínimo, las empresas deben continuar pagando el salario mínimo vigente hasta que el Gobierno Nacional expida el nuevo Decreto transitorio.

2. Efectos en los precios: así como subió el salario mínimo, las empresas subirán sus precios dependiendo de si se trata de sectores intensivos en mano de obra y con rigideces en la sustitución de fuerza de trabajo por tecnología en el corto plazo. Ya se está viendo en servicios como el de administración de los conjuntos cerrados o en servicios de aseo, por ejemplo. Así mismo, hay precios indexados al salario mínimo (vivienda de interés social, por ejemplo), que tendrán incrementos desincentivando en algunos casos su consumo.

3. Efectos en el empleo: las empresas buscarán incrementar su productividad haciendo recortes de personal, cambios en su tecnología o prescindiendo o acortando servicios intensivos en mano de obra, lo cual se reflejará en aumento en el desempleo, especialmente en sectores intensivos en mano de obra.

4. Tasas de interés: el Banco de la República subió las tasas de interés a un 10.25% de un 9.25%, 100 puntos básicos, lo que se traducirá en un encarecimiento del crédito en todas sus modalidades, lo que desincentivará la compra de durables a crédito (vehículos, electrónicos, vivienda)

Lo anterior posiblemente implique que se vean aumentos en el consumo de bienes corrientes (tales como mercado, ropa, restaurantes) porque la gente tiene más efectivo en mano, pero una caída o crecimientos más moderados en bienes durables (carros, casas) porque el crédito se mantiene alto. El efecto neto de aumento de precios se verá en los próximos meses vía inflación, así mismo el efecto neto en el empleo de esta medida está por verse.

¿Cuál debería ser la prioridad para el crecimiento de 2026?

En un contexto retador para las empresas por la subida del salario mínimo y altas tasas de interés, lo importante es ser creativos.

Escoger apropiadamente su estrategia y diferenciarse de los demás: las empresas no pueden seguir vendiendo productos percibidos como commodities, sino que deben pensar detenidamente cuál es el cliente al que sirven, cuál es el valor que están llevando al mercado, y si su propuesta de valor es lo suficientemente atractiva en comparación con otras alternativas en el mercado, para que los consumidores compren. Las empresas, especialmente las PYMEs  que están más vulnerables en este panorama, deben ser muy cuidadosas con sus inversiones y gastos, para que estos reflejen realmente una apuesta por ese valor antes mencionado y que debe ser identificado plenamente.

Buscar nuevas alternativas: si el mercado que se está atendiendo está saturado, sobre atendido, o se está contrayendo, es importante identificar donde pueden existir mercados atractivos, estos pueden estar en otras segmentaciones, en otras regiones o incluso en otros países.